花木兰传奇

中新网9月13日电 针对华北地下水的超采问题，水利部部长李国英13日回应称，通过“节、控、换、补、管”五项措施，这几年华北地下水超采治理取得了明显成效。从地表的河流和湖泊来看，永定河恢复了过流、潮白河恢复了过流、滹沱河恢复了过流，白洋淀重现生机，断流干涸了将近一百年的京杭大运河黄河以北段今年也实现了全线过流贯通，实现了与永定河的百年交汇。    如下图所示，在过去四个季度中，尽管其每股收益、营收以及未来业绩指引均达到或超越了市场预期，但其股价在财报发布次日，却无一例外地出现了下跌。          甚至在英伟达财报发布三周之后，其股价往往都无法走出泥潭。

C |          据Bespoke Data数据显示，过去一年间，除了去年第二季度仅达到指引预期外，英伟达的所有主要业绩指标其实均超出了市场预期。中宣部13日举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，介绍党的十八大以来水利发展成就。会上有记者提问：党的十八大以来，有关华北地下水超采的综合治理和河湖生态补水工作进展如何？李国英对此作出如上回复。然而，其股价在财报发布翌日却仍遭到投资者抛售。李国英指出，由于历史原因，华北地区河湖生态环境遭到过严重损害，地下水严重超采，并造成了大面积地面沉降。水利部会同国务院有关部门、有关地方人民政府采取“节、控、换、补、管”等措施，大力实施华北地下水超采综合治理。    “当我考虑英伟达的业绩指引时，我也会考虑到这样一个事实：过去大约三年里，他们一直都在超预期……因此，无论他们给出怎样的指引，市场在心理上都已经默认其最终表现会比指引更进一步，”韦德布什证券分析师Matthew Bryson周一表示。一是“节”，即节约用水，强化需求端的节约用水。在华北地区采取三项措施，农业节水增效、工业节水减排、城镇节水降损。

D |     而眼下尤为关键的是，整场人工智能基础设施建设的沉重押注，如今几乎全系于英伟达一身——该公司不仅被视作无可替代的主导性硬件供应商，甚至还扮演着行业“出资人”的角色。

E |     问题在于，英伟达在财报日究竟能做些什么来真正打动投资者？     独挑大梁     据FactSet数据显示，华尔街目前预计英伟达第二财季每股收益为2.09美元，第二财季营收为922亿美元。

F | 二是“控”，即严格控制地下水开采规模和开采强度，对于第一用水大户农业，采取休耕轮作、发展雨养农业这种方式。

G | Cantor Fitzgerald在周六的一份报告中则强调，市场对英伟达第三财季营收的共识预期已达1037亿美元。同时，严控高耗水产业发展。三是“换”，即对地下水进行置换，以地下水为水源的这些产业、部门，把他们的用水方式换成引用地表水，利用南水北调中线调水、南水北调东线调水、黄河水、本地的地表水，以及本地产生的非常规水资源，对各行业、各部门地下水源进行置换。

H |     分析人士表示，在市场预期早已高度透支的情况下，英伟达或许只有再次交出超越极限的答卷，才能赢得资本市场的掌声。    Rosenblatt Securities分析师Kevin Cassidy周一表示：“如果第三财季的营收指引能够突破1050亿美元，对市场而言将是个极大的惊喜；而一旦达到1100亿美元，那就是绝对爆炸性的表现了。四是“补”，华北地区地下水源的补充来源，主要是地表河流和湖泊。一段时期以来，华北地区的河道发生了断流，湖泊长期干涸了，意味着地下水的补充来源没有了。所以现在又在更大范围内考虑，向华北地区的河道和湖泊进行生态补水。这两年水利部加大力度，向永定河补水、向白洋淀补水、向京杭大运河黄河以北段补水。

I | ”     此外，相比于将利润持续砸回AI建设的无限投入中，如果公司能释放出将更多盈利回馈给股东的信号，或许能从华尔街那里赢得更多的赞美。五是“管”，对地下水的开采实施严格管控。

J | 首先是对华北地区地下水超采区进行范围划定，划出禁采区、限采区，然后在这个区域内实施严格的管理。特别是对于深层地下水超采区，对开采的机电井实施关闭甚至封填。

K | 同时，建立地下水监测系统，严格地监督考核。     Cassidy补充道：“如果财报数据未能惊艳全场，我们密切关注的另一个催化剂，将是他们是否会兑现承诺——将50%的自由现金流用于股票回购和提高分红。李国英表示，通过实施“节、控、换、补、管”这五项措施，这几年华北地下水超采治理取得了明显成效，主要反映在这几个方面：2021年12月底，最新的统计数字和2018年同期相比，华北地区地下水超采治理区浅层地下水回升了1.89米，深层承压水回升了4.65米。同时，监测结果显示，这些年回补地下水累计达到了80亿立方米。”     英伟达在6月举行年度股东大会时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋曾表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，我们计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还50%或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。    Cassidy将英伟达资本结构的潜在变化，比作苹果公司在其标志性产品iPhone增长开始放缓后所做的选择。他指出，“当大家对iPhone的增长数据逐渐脱敏后，苹果曾开启过大举回购，我认为英伟达接下来很可能会重演这一幕。”     此外，关于英伟达最新AI芯片平台Vera Rubin的消息也可能影响股价，尽管行业专家对其短期内的实际应用场景存有疑问，因为该平台的技术能力似乎远超当前可实现的商业需求。    “它的存在很酷，我也喜欢阅读这类新闻。从地表的河流和湖泊来看，永定河恢复了过流、潮白河恢复了过流、滹沱河恢复了过流，白洋淀重现生机，断流干涸了将近一百年的京杭大运河黄河以北段今年也实现了全线过流贯通，实现了与永定河的百年交汇。但至于谁会使用它、用户是否愿意付费、以及愿意支付多少——所有这些问题目前都悬而未决，”德勤前首席云战略官David Linthicum表示。    最后，无论英伟达股价在本次财报发布后如何演绎，这组最新业绩数据都将成为全场焦点，并实时折射出由AI浪潮所推动的全球股市的健康状况。    正如Benchmark StoneX软件行业分析师Yi Fu Lee所言：“英伟达毫无疑问是整个AI行业的风向标。它也是我观察所有SaaS概念股的晴雨表，因为它的表现直接反映了半导体领域对GPU的真实需求是否依然强劲。”     

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Published on:22:50:12